疫情防控到第三年的时候，采样管和采样拭子一样广为人知。

与核酸试剂相比，取样管要便宜得多。但是，当检测规模足够大的时候，这么冷门的小生意还是可以赚钱的。据创业板消息，一家名为大可威的公司于今年10月14日提交了上市登记申请，即将上市IPO。

这家公司成立于1999年底。2020年，达科上市了自主研发的核酸检测取样管和保存液，当年保存试剂收入超过5260万元。

今年全国多地核酸检测常态化后，仅今年上半年，达科他已产生销售额4190.23万元，为其采样管业务售出2145.86万支。


值得关注的是，这家即将上市的IVD公司的股东是由几位90后、00后组成的。年龄最大的股东吴映洁只有27岁，直接持有11.40%的股份。第五大股东何，2005年出生，未成年。

招股书显示，为公司董事长之女，何为公司副董事长何俊峰之子。

然而，销售采样管的达科他公司也面临着资金回笼的问题。今年2022年上半年，达科他应收账款达2.4亿元。相比之下，公司今年上半年4779.23万元的净利润只是应收账款的零头。


自研核酸检测管价值飙升。

招股书显示，达科他拟发行不超过19，989，000股，为本次IPO募集资金约8亿元。资金用于建设R&D中心、生化试剂生产中心、医疗器械制造中心等项目。

疫情发生前，达科他默默无闻，默默无闻。2019年公司净利润1383万元，只能算是中型医疗器械企业。

转机出现在2020年，当时新冠肺炎疫情让达科他州一跃而起。当年净利润突然增长到8133万元。此后两年，公司经营业绩一直保持积极态势。

戴维斯最明智的选择是开发自己的核酸检测管和取样液。

招股书显示，达科他前两年的业务主要依靠出口，其病毒保存试剂在美国、欧盟、荷兰等多个国家和地区获得认证或注册。然而，今年上半年，中国对标准化核酸检测的需求大幅增加，达科他核酸采样管的主要市场转向了中国。

局部标准化测试主要是混合测试。因此，以公司上半年披露的2145.86万支试管计算，以达科他为采样管做的核酸检测数量可能多达30至40亿。

然而，和很多核酸检测机构一样，达科他面临着资金退出的困境。账面激增的应收账款随时可能成为坏账。

不仅是达科，国内核酸检测公司卫兰医药、迪安诊断、金宇医药等今年前三季度的应收账款都远高于同期净利润。

另一方面，核酸检测的利润空间也在急剧萎缩。


近日，天津、安徽等地继续下调核酸检测试剂盒的挂价。试剂盒通常包括保存试剂、提取试剂、拭子和取样管。降低试剂盒价格实际上对达科他等核酸检测试剂上游供应商的供货价格构成压力。

招股书显示，目前核酸试剂的售价为每支1.95元，2020年4.13元，2021年3.01元。

但在核酸检测常态化的大背景下，要想降低检测费用，除了让居民自掏腰包，只能降低各个环节的成本。


主营销售代理业务，研发支出不到6%

幸运的是，达科他并不仅仅依靠核酸业务。

达科他服务的客户超过9000家，包括北大、清华等高校，以及药明康德、联想生物、信达生物等知名上市公司。在业务层面上，达科他实际上是一家试剂代理销售企业。

据达科他披露，目前公司前五大代理供应商均来自海外。其中，美国的Biolegend公司是达科他公司最大的科研试剂供应商。2008年，两家公司签署了长期的“独家代理协议”。自2019年以来，达科他和Biolegend之间的采购比例每年都在50%左右。

招股书显示，2022年6月前，达科塔代理品牌业务收入占比75.80%。大为在2017年6月成立了实验诊断子公司，希望研发生产自己的产品，但到目前为止这个子公司还没有开展实质性的业务。

这也使得达科他在R&D的投资总是很低。2021年公司研发支出3296.71万元，仅占营业收入的3.94%。这根本不像一个生物医学企业。